中国的场外交易市场（OTC）主要由区域性股权市场和全国中小企业股份转让系统（新三板）构成，为中小微企业提供融资渠道，促进企业发展。它与证券交易所不同，交易更灵活，准入门槛相对较低，但风险也较高。

什么是中国的场外交易市场？

中国的场外交易市场，英文简称OTC (Over-The-Counter)，指的是在交易所之外进行的证券交易场所。在中国，它主要指的是区域性股权市场和全国中小企业股份转让系统（新三板）。 这些市场为未能在主板、创业板等交易所上市的中小微企业提供融资、股权转让和价值发现的机会。

中国的场外交易市场组成部分

目前，中国的场外交易市场主要由以下两部分组成：

区域性股权市场

区域性股权市场，又称“四板市场”，是为特定区域内的中小微企业提供股权融资、股权转让及相关服务的场所。它是由省级人民政府批准设立，接受中国证监会监管。每个区域性股权市场都有其自身的特点和交易规则。主要特点：

• 服务对象：主要服务于中小微企业，提供股权融资和股权转让服务。
• 准入门槛：相对较低，适合尚未达到交易所上市标准的企业。
• 交易方式：多采用协议转让等灵活的交易方式。
• 监管：由省级人民政府批准设立，接受中国证监会的监管指导。

例如，某家位于上海的企业，想要通过股权融资来扩大生产规模，但暂时不满足主板或创业板的上市要求，就可以考虑在上海的区域性股权市场进行融资。

全国中小企业股份转让系统（新三板）

全国中小企业股份转让系统，简称新三板，是经国务院批准设立的全国性股份转让场所，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业提供服务。 它在中国的场外交易市场中扮演着重要角色，是连接传统交易所和区域性股权市场的重要枢纽。

新三板又分为精选层、创新层和基础层，不同层级有不同的准入标准和交易规则。

• 服务对象：主要服务于创新型、创业型、成长型中小微企业。
• 准入门槛：高于区域性股权市场，但低于主板市场。
• 交易方式：包括集合竞价和做市转让等多种交易方式。
• 监管：由全国中小企业股份转让系统有限责任公司（全国股转公司）运营管理，接受中国证监会监管。

一家高科技初创企业，经过几年的发展，想要扩大融资渠道，可以考虑在新三板挂牌，提升企业知名度，吸引更多投资者。在股票术语中，新三板是相对比较容易理解和入门的。

中国的场外交易市场与交易所的区别

中国的场外交易市场与证券交易所存在显著区别，如下表所示：

参与中国的场外交易市场需注意事项

参与中国的场外交易市场需要谨慎，因为它存在一定的风险：

• 流动性风险：交易活跃度可能较低，导致买卖困难。
• 信息不对称风险：信息披露要求相对较低，投资者难以全面了解企业情况。
• 信用风险：企业经营状况可能不稳定，存在违约风险。

因此，投资者在参与中国的场外交易市场前，应充分了解相关风险，进行充分的尽职调查，并根据自身的风险承受能力做出审慎的投资决策。

中国的场外交易市场的前景

中国的场外交易市场在支持中小微企业发展、完善多层次资本市场体系方面发挥着重要作用。随着中国经济的转型升级，场外交易市场将迎来更广阔的发展空间。

尽管存在风险，但中国的场外交易市场为创新型企业提供了一个重要的融资平台。 通过不断完善监管机制，提高市场透明度，中国的场外交易市场将更好地服务于实体经济，推动经济高质量发展。

数据来源:全国中小企业股份转让系统官网http://www.neeq.com.cn/