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聚美优品私有化是怎么回事?终于真相了,原来是这样!

2020-04-15 20:51博山信息港编辑:博山信息港人气:


  作为垂直电商领域的昔日明星,聚美优品的成长轨迹和种种遭遇让人唏嘘,也引发了人们对于其退市后具体去向的猜测。由于近年来中概股私有化后回归国内资本市场已成为一种潮流,坊间有观点认为,聚美退市后可能会冲击A股或港股。

  同时,据第一财经报道,部分中小股东依然对私有化有异议。一位(合股后)持有几千股的股东透露称,百余位聚美小股东正通过微信群组织维权,希望能与聚美优品联系谈判提价,这些人加起来的股份超过50万。

  风波不断之下,聚美优品的营收和用户数量开始逐年下滑。财报显示,2015年至2018年,聚美优品的营收分别为73.4亿元、62.8亿元、58.2亿元、42.9亿元,同期活跃用户数分别为1610万、1540万、1510万、1070万。截至目前,该公司尚未发布2019年的任何财务数据。

  当前,距离聚美优品的首次私有化尝试已过去四年时间。早在2016年2月,陈欧便以“聚美优品在美股市场被严重低估”为由首次提出了私有化申请;当时,陈欧及红杉资本等组成的财团计划以7美元/ADS的价格向公司发起私有化要约,但最终因价格过低、被中小股东联合抗议而“流产”。

  2014年5月聚美优品成功上市,IPO发行价为22美元/股,市值超31亿美元。彼时,年仅31岁的陈欧率团队赴美敲钟,成为纽交所历史上最年轻的上市公司CEO,一时间风光无两。

  “对中概股而言,无论是从提升估值还是释放价值的角度来说,回A都是一个很大的诱惑。”沈萌认为,“但以当前聚美优品的条件或资质,其实不太符合国内A股相对较高的要求。”

  为了扭转颓势,聚美优品开始了独特的转型之路,在2015年7月投资母婴社区宝宝树之后,陈欧又想打造“时尚娱乐+电商”的新模式,于2016年宣布进军影视行业,并向电视剧《温暖的弦》投资8400万元,可惜反响平平。2017年,陈欧因公司斥资3亿元收购共享充电宝街电约82%的股权而与王思聪“互怼”,引发了不小的争议,甚至被部分投资人视为“不务正业”。

  据上述券商人士介绍,中概股私有化通常要经历半年左右的时间,在上市公司接受方案、签订并购协议后,还需向SEC提交文件并获得审核,再召开临时股东大会、投票通过或否决并购,才代表私有化完成。若中小股东发起诉讼并被法院受理,企业退市时间可能要延长数月。

  至于第二次私有化的价格,表面上看这相对上次溢价不少,但考虑到聚美年初的合股计划,这一价格实际只相当于每股2美元,这再次惹怒了部分投资者。近期,有中国股东因对聚美的私有化行动不满而致信美国证监会SEC,称这是“抢劫式低价私有化行动”,请求SEC暂停聚美优品的私有化进程。

  据悉,目前聚美母公司和买方合计持有聚美优品44.6%的已发行股票,以当前聚美优品2亿美元市值估算,陈欧及买方需要花费约1.18亿美元,私有化成本远低于当年其上市的募资规模。有观点认为,陈欧可能会独立解决私有化的筹资需求。据此推测,聚美退市后或许会继续维持红筹架构。

  根据聚美优品最新发布的公告,该公司已接受以公司创始人陈欧为首的买方团提出的私有化方案。根据协议,买家将立即开始要约收购聚美优品所有非买方拥有的已发行A类普通股,价格为每股2美元或每股ADS 20美元的现金。

  聚美优品表示,预计该交易在今年二季度完成,之后该公司将成为陈欧直接全资拥有的私有公司,从纽约证券交易所正式退市。不过据媒体报道,与聚美优品四年前首次提出私有化时的境遇类似的是,部分中小股东依然认为该公司私有化价格过低,对方案持有异议。

  沈萌据此判断,“聚美若要回来上市,大概率是不会直接冲击IPO,而是不排除会以借壳等其他方式登陆国内资本市场,否则它退市也就失去了意义。”

  不过,这一系列举措只给聚美优品带来短暂的股价回升。2014年8月至2015年2月,聚美优品的股价开始急转直下,始终处于下滑通道,半年时间内累计跌幅达60%左右,市值也相应蒸发约六成。

  不过,也有人对此持不同观点。艾媒咨询CEO张毅认为,由于聚美优品上市后市值缩水非常厉害,目前市值仅约2.21亿美元,属于较低市值的企业,私有化所需要募集的资金难度并不算大。要判断聚美私有化以后的公司走向,重点在于其私有化资金的构成来源。若其私有化资金主要来自于公司创始团队,那么其退市后继续保持私有化的可能性较高。若私有化资金来源于银行或其他金融机构,那么其退市后回国上市的目标就基本可以坐实。

  与此同时,该公司的股价和市值也陷入跌跌不休的魔咒。截至2020年3月4日收盘,聚美优品报19.35美元/股,总市值仅剩2.21亿美元,较上市之初缩水超九成。

  上市后风波不断、转型不畅,市值缩水超九成

  聚美优品为何要坚持私有化?中小股东的不满对聚美优品的私有化进程有何影响?在持续多年的中概股回归浪潮中,聚美优品退市后的发展规划又是如何?若要回归,其是否有回归A股的能力与打算?对此,记者联系聚美优品方面,但截至发稿仍未获得回复。

原标题:聚美优品私有化终于有了实质性进展

  聚美优品第二次提出私有化方案并取得实质性进展,让人不得不重新审视这个话题。上述券商人士表示,多重因素导致聚美优品业绩不振、股价暴跌,一步步走到如今的局面。其继续留在美国市场需要支付高昂的运营费用,可能面临较大的生存压力,坚持私有化是应势而动,也是无奈之举。

  整体而言,目前聚美优品退市后的发展路径还不清晰。未来,其是继续保持私有化还是回国内重新上市,这两种走向都不让人意外。

  要探究聚美优品坚持私有化的原因,首先要从回顾该公司的发展历程开始。聚美优品成立于2010年,其前身为团美网,是中国第一家专业化妆品团购网站。2011年陈欧凭借“我为自己代言”系列广告爆红,瞬间吸引了千万粉丝,并极大提高了聚美优品的曝光度和品牌影响力。此后,该公司以“黑马”之势迅速崛起,在成立三年后便创下销售额超60亿元的成绩。

(来源:网络整理)

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